브라질에 비가 내리면 스타벅스 주식을 사라 - 핵심노트

이 책은 개미투자자들도 매크로를 이해해야
효율적 투자 가능하다는 하나의 큰 맥을 가지고
각종 경제상황이나 지표를 어떻게 해석하는지
쉽게 풀어 알려주는 훌륭한 책이다.

들어봤으나 막연했던 순환매도
왜 일어나고, 정말 일어나고 있는지에 대한
이해도 되면서 개인투자자로서 어떻게하면
강한 흐름 업종을 찾고 그 중에서도 강한 종목을
찾을지에 대한 생산적인 고민을 갖게 해줬다.

✅거시적 파동과 그 지표
1️⃣인플레이션
2️⃣불황
판단지표(아래 그림)
영향 큰 : 순환업종 (자동차, 항공, 주택 등)
영향 적은 : 비순환업종 (식품, 의료, 제약 등)

✅환율
예) 달러강세인 경우
1️⃣ 수출의존 업종들이 약세
예) 미국은 농업, 철강, 제약 업종 등
Nucor, Merck
2️⃣ 미국에 수출많이하는 업종 강세
예) BASF, BMW, 에릭슨 등 외국계 기업

✅인플레이션(금리인상 가능성)
기본적으로 주식시장 지수가 내릴 가능성 높음
1️⃣ 영향 큰 업종 : 은행, 증권•투자, 중개업, 소매업
2️⃣ 영향 적은 업종 : 에너지, 필수소비재, 공익사업


✅인플레이션의 3종류
1️⃣수요견인
2️⃣공급감소
3️⃣


✅성장은 번영을 위한 가장 중요한 요소
월스트리트(금융계)와
메인스트리트(기업계) 모두가 성장을 숭배

🔎국가별 성장 속도 차이? 돈 벌 기회 !
미국 > 독일이면 미국이 소득이 늘면서
수입액이 늘어난다. 유럽(독일)의 미국향
수출기업들의 실적 증대!

✅생산성
1948~1973 미국의 노동생산성 증가율은 3%로
실질임금증가율도 거의 유사한 속도로 증가함.
생산성 증가는 인플레를 막아준다.


🧯스태그플레이션(경기침체 + 인플레이션) 막기
👎🏻케인스 경제학 : 확장정책은 침체는 막지만,
인플레에 불을 붙인다. 긴축정책은 인플레를 막고,
경기침체 상황을 악화시킨다. 50점 짜리
👐🏻통화주의자 : 스태그는 정부의 무분별한
재정•통화정책의 반복이 낳은 부작용이다.
인플레는 통화량이 넘쳐나서 생기고,
불경기는 통화량이 부족해서 생긴다고 보는 입장
인플레를 종식시키기 위해서는
기대인플레도 없애야하며
실질실업률이 자연실업률보다 높아져야 한다.

✅경기순환은 여러 해 동안
GDP에서 되풀이되는 기복을 말한다.

✅경기순환과 주식시장순환 & 순환매
주식시장순환이 경기순환의 선행지표 역할

🔎자본재는
다른 재화를 생산하기 위해 사용되는
생산재 중 토지와 노동 이외의 재화.

자본재에는 공장 건물, 기계, 설비 등이 있으며,
고속도로, 항만시설, 교량 등도
넓은 의미의 자본재에 포함된다.
자본재와 대립되는 개념은 소비재인데,
소비재(消費財, consumption goods)는
사람들이 일상생활에서의 욕망을 충족하기 위해
직접 소비하는 재화를 가리킨다.


✅ 재정적자 & 재정흑자
재정적자 발생하면 부족한 재정을 메꾸기 위해
국채를 발행하고, 채권시장에서 다른 상품들과
경쟁을 하며 채권들의 가격이 떨어지고
금리가 오른다.
따라서 월스트리트에서는
재정적자가 급증하는 현상을 상당히 경계한다.

재정흑자의 경우가 최근에는 보기 드물지만,
재정잉여가 생기면, 재무부는 공채를 줄이고자
국채를 환매(Repurchase)할 수 있다.
이 때 금리에 대한 정책이 연준과 맞아야한다.
2008년 재무부가 잉여재정으로 채권을 환매 할 당시,
연준은 인플레와 싸우기위해 금리를 인상 중이었다.
재무부는 금리 인하 VS 연준은 금리인상

✅ 재정적자를 메우는 법... 정부지출!
그런데, GDP는 후퇴한다??! ㅠ
1️⃣ 채권 판매
2️⃣ 통화 발행
두 방식모두 ‘채권을 발행’하는 것이 선행되어야 한다.
1번은 채권을 발행하여 판매하는데, 다른 사채들과
경쟁하기 위해 저렴한 가격에 팔며 금리를 끌어올리고
시장금리를 올리며, 민간투자 규모를 줄이게 된다.

* GDP = 소비 + 투자 + 정부지출 + 순수출
인데 정부지출은 늘었으나, 민간투자가 감소하며
GDP가 제자리 걸음이거나 되려 감소할 수도 있다.
사실상 재정정책의 효과가 없을 수 있다.


✅ 무역적자의 악순환
무역적자 급증 👉🏻 달러약세 예상
👉🏻 미국 증시내 투자자금유출 👉🏻 주가하락
👉🏻 금리 인상하여 자금유출 방어
👉🏻 주가 추가하락
👉🏻 미국 자국민 소비 감소
(순환재 위주 : 고가의 차, 항공, 주택)